RATIO DE LIQUIDEZ

Estos ratios miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo. Es decir, es el dinero en efectivo disponible para cancelar sus deudas, expresando la capacidad que se tiene para convertir en efectivo los activos y pasivos corrientes.

La liquidez puede definirse como la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de sus deudas a corto plazo, aportando una primera visión de la viabilidad de la misma. Desde una perspectiva interna, la información sobre la liquidez está disponible en tiempo real, al existir un presupuesto de tesorería, en que Figuran las fechas exactas de cobros y pagos. Sin embargo, el analista externo no tiene acceso a esta información, dado que no se suele divulgar externamente, por lo que solo podrá hacer uso de la información contenida en los estados financieros. Estos, en su versión normal, contienen un Estado de flujos de efectivo que, a pesar de su carácter histórico permite estimar la capacidad de generación de tesorería de la empresa. En los demás casos, la estimación se puede realizar a partir de la cuenta de pérdidas y ganancias.

En otras palabras la liquidez mide la capacidad que tiene la empresa para disponer de efectivo. El estudio de la liquidez trata de comprobar la capacidad de la empresa para hacer frente a pagos y deudas a corto plazo, vigilando el nivel de tesorería y el flujo de cobros y pagos. A veces una empresa solvente puede tener problemas de liquidez, por falta de capacidad de convertir en dinero líquido ese dinero que nos deben clientes o unas existencias que no acaban de venderse al ritmo que se esperaba o una mala planificación financiera o de gestión de la tesorería.

Aquí encontramos los siguientes ratios:

Razón corriente. A mayor ratio, se tendrá mayor capacidad para hacer frente a las obligaciones.

Si: >1 Buena capacidad de pago

      =1 Cubre el pago de sus obligaciones

      <1 Mala capacidad de pago

Ejemplo:

    Razón corriente   = Activo corriente    = 3, 528,964 = 3.57

          Pasivo corriente        989,654

Esto quiere decir, que por cada sol de deuda la empresa cuenta con S/. 3.57 para pagarla.

Prueba ácida. Muestra la capacidad de pago de una manera más detallada que la razón corriente.

   Prueba ácida   = Activo cte.-existencias-(gastos pagados anticipado)

                         Pasivo corriente 

       

RELEVANCIA DE LA RAZÓN DEL CIRCULANTE

Las razones que explican el uso tan generalizado de la razón del circulante como medida de la liquidez incluyen su capacidad de medir:

Cobertura del pasivo circulante. Cuanta más alta sea la cantidad (múltiplo) de activo circulante a pasivo circulante, tanto mayor será la seguridad de que el pasivo circulante podrá pagarse.

Amortiguador de pérdidas. Cuanto mayor sea el amortiguador, tanto menor será el riesgo. La razón del circulante muestra el margen de seguridad disponible para cubrir la reducción en los valores de los activos a corto plazo no en efectivo, cuando finalmente se disponga de ellos, o se liquiden.

Reserva de fondos líquidos. La razón del circulante es relevante como medida del margen de seguridad contra ciertas incertidumbres y conmociones aleatorias en los flujos de efectivo de una compañía. Las incertidumbres y conmociones, como las huelgas y las pérdidas extraordinarias, afectan temporal e inesperadamente los flujos de efectivo.

Comparemos la liquidez de Inditex y Sacyr. Inditex tiene una posición muy holgada de tesorería.